오늘은 시장의 공포감을 이용한 주식 투자기법에 대해서 이야기 해보고자 합니다.
VIX는 주식 시장의 변동성을 나타내는 미국의 지수로, CBOE(VIX를 개발한 시카고 옵션 거래소)에서 주가 옵션 시장의 기대 변동성을 추정하여 측정합니다. 이러한 변동성은 일반적으로 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 옵션 시장을 통해 파악됩니다. VIX의 계산은 옵션 시장에서의 옵션 가격을 기반으로 이루어지며, 주로 미국 주식 시장에서 투자자들의 불안정성과 리스크에 대한 기대를 반영하는 지표로 사용됩니다.
VIX지수(빅스지수)의 이해
높은 VIX 값은 시장 참여자들이 불확실성과 변동성이 증가하고 있다고 판단하는 시그널로 해석됩니다. 이는 주로 금융 위기나 불안정한 경제적 상황과 연관이 있을 수 있습니다. VIX는 옵션 가격 데이터의 통계적 계산을 통해 도출되며, 이는 옵션 시장 참여자들의 기대와 향후 시장 움직임에 대한 예측을 반영합니다. 따라서 VIX는 투자자들이 시장의 불안정성을 파악하고 포트폴리오를 관리하는 데 도움이 되는 중요한 지표 중 하나로 간주됩니다. VIX의 계산 방법을 이해하면 더 자세히 알 수 있습니다. VIX는 S&P 500 지수 옵션의 시장 가격을 기반으로 계산됩니다. 더 구체적으로는 옵션 시장에서 거래되는 풋(Put) 옵션과 콜(Call) 옵션의 가격을 사용합니다. VIX는 30일 이내의 옵션 가격을 기반으로 하며, 가장 가까운 두 차월의 옵션 가격을 사용하여 향후 30일 동안의 변동성을 계산합니다. 각각의 옵션 계약에 대해 내재 변동성을 추정합니다. 내재 변동성은 현재 옵션의 가격에서 기초자산의 예상 변동성을 나타냅니다. 내재 변동성을 기반으로 한 각각의 옵션에 대한 가중 평균을 계산합니다. 이때 풋 옵션과 콜 옵션은 각각 다른 가중치를 가집니다. 최종적으로 계산된 가중 평균 변동성을 사용하여 VIX 지수 값을 도출합니다. 이 값은 백분율로 표시되며, 높은 값은 시장의 불안정성이 높다는 것을 나타내냅니다. VIX 지수는 주식투자에 유용하게 활용될 수 있습니다. 몇 가지 활용 방법은 다음과 같습니다:
시장 상황 분석
시장의 불안정성 분석: 높은 VIX 값은 시장 참여자들이 불안정성과 리스크가 증가하고 있다고 판단하는 시그널일 수 있습니다. 투자자는 VIX를 모니터링하여 시장의 향방을 예측하고 투자 전략을 조정할 수 있습니다. 포트폴리오 보호: VIX는 주식 시장의 변동성과 연관이 있으므로 투자자는 포트폴리오의 보호를 위해 VIX 관련 상품이나 옵션을 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 주식 포트폴리오에 대비하여 VIX 콜 옵션을 보유함으로써 시장 급락 시 손실을 일부 보호할 수 있습니다. 시장 진입/이탈 시점 결정: VIX가 낮을 때는 안정된 시장을 나타내며, 투자자는 더 공격적으로 투자할 수 있습니다. 반면에 VIX가 높을 때는 시장의 불안정성이 증가하므로, 위험 회피적인 전략을 고려할 수 있습니다. 옵션 전략 구성: VIX는 옵션 시장의 기대 변동성을 반영하므로, 옵션 트레이딩 전략에 활용될 수 있습니다. 전문 투자자들은 VIX 옵션을 활용하여 변동성에 대한 투자 포지션을 구축할 수 있습니다. 단, 주식 시장은 복잡하며, 주자에 항상 리스크가 따르므로 VIX 지수를 효과적으로 활용하기 위해서는 정확한 이해와 신중한 전략이 필요합니다. 개별 투자자의 투자 목표와 리스크 허용 수준에 따라서 VIX 지수를 활용하는 방법이 달라질 수 있습니다.
VIX 지수를 활용한 투자 전략
VIX지수는 지수 차트의 상승/하락 패턴 및 조정과 지지에 연관할 수 있습니다. 종합주가지수도 개별 종목의 주가와 같이 연속적 상승 및 연속적 하락이 아닌 하락에 따른 반등의 반복으로 패턴을 형성하게 됩니다. 이러한 사실에 기인하여 우리는 VIX 지수와 종합주가지수에 연관하여 투자 전략을 수립할 수 있습니다. 우선 종목에 대한 선정이 우선되어야 할 것입니다. 다수의 투자자에게 관심을 끄는 종목이라면 종목의 내부적 요인이 아닌 외부적 환경 요인에 따라 주가가 하락 시, 다수의 투자자로부터 매수에 대한 관심을 일으킬 것입니다. VIX 지수의 급격한 상승으로 인해 시장에 공포가 조성된다면, 다수의 시장 참여자가 관심을 보이는 종목에 대해서는 단기 조정 및 하락 반등에 대한 기대감으로 상승에 대한 여력이 충분이 발생할 것입니다. 매수 타점으로 고려해 본다면, VIX 지수 25 이상(30 이상 선호)에서 종목 분석에 따라 매수를 고려해 볼 수 있을 것입니다.